文|斑马消费 杨伟
泥潭之中的上海贵酒,并未有好消息传来。
8月底业绩披露,营业收入同比下降77.32%,业绩大幅下降、由盈转亏,归母净利润-7737.76万元。
9月初,公司为了缓解资金压力,计划出售位于上海浦东新区东方大厦的办公房产,3770平方米、评估价7539.68万元;几天后,公司接到了一家供应商追讨4000多万广告款和违约金的诉讼。
如今,在白酒逆周期中勉励维持的上海贵酒,很难得到背后海银系和五牛系的支援。唯有强援,才能让它彻底告别「岩石股份」,重获新生,成为真正的「上海贵酒」。
上海贵酒承压
离职大半年,张婧(化名)和她的前同事们,还是不得不一次又一次地回到上海浦东新区银城中路8号。
以前,他们在上海贵酒及旗下光年酒业等公司上班时,办公室就在于这里的海银金融中心的多个楼层。
2023年底,兄弟公司海银控股流动性危机爆发,上海贵酒的业务也遭遇重创,多名员工主动或被动离职。
在此之前,公司已经出现了拖欠工资及报销款的问题。张婧作为普通文职员工,被拖欠金额就高达数万元;其他岗位员工,数额更高。
危机爆发后,上海贵酒变更办公地点,从上海市徐汇区虹桥路500号中城国际大厦27层,迁移至贵州省遵义市仁怀市茅台镇玉屏社区茶房坳组。
不过,仍然有员工,回到上海贵酒在海银金融中心的办公室寻求说法,并多次在社交媒体引发热议。
张婧等人发起的集体仲裁,正在等待进一步的法律流程。对拿回自己应得的工资,他们没有抱有太大希望。
截止2024年6月底,上海贵酒的货币资金余额仅为5353.98万元,较2023年底的两亿元大幅缩水。
9月7日,上海贵酒对外公告称,公司被湖南灵象文化传媒有限公司起诉,要求支付广告款及违约金4089.70万元。该案所涉的广告服务费,上海贵酒已经确认了销售费用,并在2023年的财务报表中体现。
9月4日,公司对外披露,拟出售上海市浦东新区世纪大道1500号东方大厦的两套办公房产,合计3770平方米,评估价7539.68万元。此举,意在盘活闲置资产,缓解资金压力,及时偿还银行贷款和供应商货款。
制造白酒新贵
2020年前后,白酒市场经历了2016年-2019年前后的复苏热潮,二级市场的追捧也如潮水般涌来。
跨界资本争相进入白酒市场,青海春天先做凉露再推听花;综艺系先后拿下贵州醇、枝江酒业、蔺郎酒业、贵州青酒、贵州匀酒等多家中小酒厂;郭广昌的复星系,先后控制金徽酒和舍得酒业;华润系也参与了金沙酒业和金种子酒等项目。
不过,他们都没有岩石股份那般幸运。
通过房地产金融实现财富积累后,韩宏伟父子控制的海银系和五牛系,经过多年布局,步步为营,先拿下岩石股份控制权,再将章贡酒业、长江实业、高酱酒业等资产装入上市公司,终于2020年整合出了一家全新的白酒上市公司。
其现实意义,不同凡响。2016年初金徽酒成功上市后,A股市场对白酒实质性关闭了闸门,无论郎酒、国台的IPO,还是众多白酒影子股的曲线上市,均以失败告终。
经过几年的运作,岩石股份(600696.SH)涉足酱香、浓香、果酒等多项业务,以激进的低毛利率、高费用率模式在白酒行业站稳脚跟。
2023年,公司营业收入16.29亿元,归母净利润8707.04万元,分别同比增长49.30%和133.00%,成为当年的白酒板块增长王。
即便如此,上海贵酒离真正意义上的借壳上市,一直差着最后一步。尽管上市公司主体名称早已由“上海岩石企业发展股份有限公司”变更为“上海贵酒股份有限公司”,但证券简称,仍然是“岩石股份”。
关于岩石股份更名遇阻的原因,市场众说纷纭。其一,这家公司作为“A股不死鸟”,此前曾有数次更名炒作成为“妖股”的历史。提到“匹凸匹”,很多投资者至今心有余悸。另外,洋河股份旗下贵州贵酒,与上海贵酒,关于“贵酒”二字商标的使用,诉讼多年,相关争议一直未能解决。
谁能救它?
受白酒整体行情的影响,往年热闹非凡的白酒市场资本运作,在今年俨然偃旗息鼓。在这鸦默雀静的2024年,谁会来拉岩石股份一把?
海银系、五牛系的危机,主要是由其房地产金融业务造成的。现在的问题是,海银控股尚未拿出切实可行的自救方案,对于上海贵酒的负面影响,短期内恐怕无法扭转。
内部支援较难,外部资本,谁愿介入?
当年,舍得酒业的掌舵人天洋系也深陷流动性危机,且情况更为严重,相关方直接将上市公司作为提款机,造成了大量的非经营性资金占用。
最终,复星系豫园股份成功拿下舍得酒业的控制权,郭广昌成为上市公司的实际控制人,解决了危机,并带领公司业务重振。
此一时彼一时。当年和现在,白酒市场已不可同日而语。逆周期下,各路白酒资本浮亏,大家对白酒的热情大幅消退。
更关键的是,上海贵酒的公司质地,与舍得酒业存在天壤之别。
舍得酒业是“川酒六朵金花”之一,旗下拥有沱牌和舍得两大品牌,稳居次高端白酒以及二线白酒巨头的阵营。
而上海贵酒,只是酱酒热潮中走出来的白酒新品牌。2023年,在一份流传甚广的白酒倒挂排行榜中,上海贵酒核心产品53度天青,建议零售价1599元;出厂价1050元,经销商价格650元,倒挂400元,排名第一。最新价格,大家可以去各大电商平台查一下,绝对惊掉你的下巴。
白酒市场,整体缩量去库存背景下,挤压式增长与结构性繁荣并存。今年上半年,头部白酒公司集体业绩大涨,腰尾部普遍承压。
2024年1-6月,上海贵酒营业收入1.91亿元,同比下降77.32%,归母净利润-7737.76万元,较上年同期的5351.26万元,大幅下降、由盈转亏。
白酒市场马太定律持续加深,处于板块尾部的上海贵酒,只能期待大力出奇迹。