图片来源：视觉中国

10月23日晚，歌尔股份发布三季报。2024年第三季度，歌尔股份实现营业收入292.6亿元，同比增长1.7%，归属于上市公司股东的净利润为11.2亿元，同比增长138.16%。年初至报告期末，歌尔股份总计实现营业收入为696.46亿元，归属于上市公司股东的净利润约为23.45亿元，同比增长162.88%。

今年以来，全球消费电子行业持续复苏，部分新兴智能硬件产品市场需求回暖，歌尔股份盈利能力稳步修复。公司各产线业务盈利能力均实现增长，前三季度歌尔股份基本每股收益达到0.33元/股，同比增长135.71%。

三季报披露的同时，歌尔股份再发“大红包”。公告显示，歌尔股份将以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用证券账户中的回购股份为基数，按分配比例不变的原则，向全体股东实施每10股派发现金红利1.00元（含税），送红股0股，不以公积金转增股本（上述分配预案不包括2024年半年度已分配的现金股利）。截至目前，按公司目前总股本扣减已回购股份后的股本33.93亿股为基数进行测算，本次现金分红总金额约为3.39亿元（含税），占2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润的比例为14.47%。

业绩持续大幅修复，歌尔股份重启分拆歌尔微

作为消费电子龙头企业，歌尔股份继续秉持“精密零组件+智能硬件整机”的产品战略，致力于服务全球科技和消费电子行业领先客户，公司主要为客户提供精密零组件和智能硬件整机的垂直整合产品解决方案，以及相关设计研发和生产制造服务。

目前，歌尔股份的产品主要包括微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电器件、天线、MEMS声学传感器、其他MEMS传感器、微系统模组、VR/MR光学器件及模组、AR光学器件、微纳光学器件、3D结构光模组、AR光机模组、ARHUD模组、精密结构件等。

近年来，歌尔股份持续积极推动声学、光学、微电子、结构件等精密零组件和VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实、智能无线耳机、智能可穿戴、智能家居等新兴智能硬件业务的发展，同时持续加强在汽车电子等领域内的业务拓展并取得一定进展。

今年以来，全球消费电子行业整体持续复苏，部分新兴智能硬件产品市场需求回暖。进入三季度之后，多家消费电子终端品牌厂商陆续推出AI硬件产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等多种类型，叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道。据IDC预测，2024年全球智能手机出货量将同比增长大约4%，到2024年底全球GenAI手机出货量将增长344%，达到2.342亿部，占智能手机市场的19%。这无疑将拉动对产业链上硬件组件供应商的需求。

在智能制造领域内，歌尔股份积极打造GPS歌尔制造体系，构建具有歌尔特色的面向未来的智能制造模式。伴随消费电子行业终端需求的缓慢复苏，公司精密零组件业务、智能声学整机业务以及智能硬件业务板块中的VR/MR/AR、智能可穿戴等细分产品线业务均进展顺利，持续提升精益运营水平、推动盈利能力修复的各项工作取得了较为显著的成果。

今年7月，歌尔光学主办的2024VR&AR显示光学技术峰会上，歌尔光学全线光学显示产品悉数亮相，包括最新升级的高性能、大视场角VRPancake显示模组，以及全系列微纳光学元件、三维视觉模组产品等。9月的中国光博会中，歌尔光学再次推出多款产品，包括0.7cc全彩LCoS显示AR光机模组、0.15cc单绿Micro-LED树脂衍射光波导AR光机模组、车用新一代双焦面AR-HUD光机、3D结构光智能门锁和工业激光模组等应用于XR产品、车载视觉、微纳光学等领域光学新品。

前三季度，歌尔股份继续聚焦主业，并且持续投入布局AI、元宇宙等新兴领域，公司制造能力持续提升，盈利能力增强。在“AI+”的行业发展机遇推动下，今年9月，歌尔股份重启对歌尔微的分拆计划，转战港交所。

被分拆的歌尔微是歌尔股份体系内从事MEMS器件及微系统模组研发、生产与销售的企业。

目前，歌尔微的业务涵盖芯片设计、产品开发、封装测试和系统应用等产业链关键环节，通过垂直整合，为客户提供“芯片+器件+模组+系统的一站式产品解决方案。歌尔微领先的MEMS传感交互技术、器件及系统正是AI+终端升级的核心环节。

根据此前创业板的招股书显示，歌尔微的计划是通过IPO募集资金31.91亿元，分别用于智能传感器微系统模组研发和扩产项目（一期）、MEMS传感器芯片及模组研发和扩产项目、MEMSMIC及模组产品升级项目。如今对歌尔微分拆上市的重启，也或将为歌尔微以及歌尔股份抢抓未来数年内AI智能硬件发展的行业机遇插上翅膀。

市场环境逐步向好，歌尔股份抢抓AI智能硬件机遇

当前“AI+电子消费硬件”的快速发展趋势，对传感器提出了更多要求，包括对传感器性能升级的显著需求。未来，这一新发展趋势还有望为光学器件、微显示、光机模组等零组件产品带来新一轮发展机遇。

歌尔股份在声学、MEMS传感器和光学等领域的经验积累和技术储备，使其在这轮“AI+”机遇中再次实现精准卡位。

当下，AI率先落地手机等成熟消费电子产品，带动量价齐升。人工智能的发展推动着人与硬件设备的交互性的提高，AI智能眼镜正逐渐成为生成式人工智能大模型落地的重要场景。中信证券认为，AI智能眼镜作为可穿戴设备，是当前产业公认的AI最具性价比硬件落地方案，潜在空间巨大。2024年正是AI智能眼镜领域关键的拐点时刻。AI智能眼镜行业已经汇聚了众多头部玩家。

8月，AI智能眼镜概念再次在A股市场掀起风潮，资金似乎正由从算力端涌入应用端，消费电子、智能穿戴、MR概念等多个板块涨幅居前。西部证券提到，AI智能眼镜是传统眼镜向AR/MR眼镜迭代的过渡形态，随着端侧AI逐渐普及AR智能眼镜有望成为比肩手机的下一代计算平台。

目前供应链大厂针对性发力，相关技术日趋成熟，包括光学单元、计算单元、传感单元等。

依托在声学（微型扬声器/受话器）20余年的开发、制造经验，歌尔股份曾在2023年发布行业首个XR一站式音频解决方案，基于歌尔在集合器件、声学设计、算法、软件策略整合等多领域的领先技术，通过算法整合和声学调优，以最低的功耗、最优的集成成本，进一步提升XR硬件在不同场景下的音频体验。

在光学方面，行业龙头的歌尔股份控股子公司歌尔光学早已自2012年开始布局XR光学，主要提供VR&AR光学研发和生产制造的一站式解决方案，主营业务及产品包括XR光学镜片、光学成像模组、微投影光机、微纳光学元件及三维视觉模组、智能汽车相关产品等，将充分受益于AI在端侧落地的发展。

近期，歌尔光学还完成了对驭光科技的并购，这将助力公司提升在微纳光学器件及三维视觉模组的研发设计、制造和检测一体化能力和光机电算系统整合能力。

今年8月，歌尔股份成立全资持股的西安歌尔视界科技有限责任公司，注册资本500万元，经营范围含专业设计服务、工业设计服务、软件开发、信息技术咨询服务、电子产品销售、人工智能应用软件开发、人工智能行业应用系统集成服务等。

而AI时代来临后，AIGC技术也将极大地推动元宇宙的发展，将其逐步引入相关的内容制作中，可提升元宇宙内容创作的效率和质量，也会丰富更多虚拟现实应用场景，并最终带动VR等硬件产品的进一步发展。

10月，歌尔股份在元宇宙也有更进一步的新动作，公司成立歌尔星启科技（青岛）有限公司成立，注册资本为2000万元，旨在更好地服务客户，进一步加深与扩大在元宇宙领域的布局。

总之，在AI大模型赋能消费电子主流终端硬件时，歌尔股份精密零组件业务受益于“AI+”新一轮增长机遇保持稳定增长，公司在声学、MEMS传感器和光学等领域内具有较强的经验积累和技术储备。