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杨博光:就业与物价成为后续稳增长的两大抓手

文 | 杨博光 东莞证券首席经济学家

面对上半年多因素对经济的扰动下,7月政治局会议则以巩固经济和力求做到最好结果,对于经济目标侧重于对稳物价、稳就业为主要抓手。

当前,保供稳价持续发力,上半年油气产量稳中有升,在面对海外能源价格波动下,1-6月电力、热力、燃气及水生产和供应业固定资产累计投资维持在10%以上的增速,同时国家能源局表示加大勘探力度和增强油气供应,提升中国能源定价能力。此外,叠加稳就业政策发力,6月城镇失业率较上月下行0.4%,利于维稳居民的购买力。再者,货币政策以政策性金融工具支出基建投资支出,同时8月末专项债资金使用完成的目标,下一步将加快实物工作的落地,为经济扩大内需提供保驾护航。以研究传统基建建材水泥产业链为例,6月水泥产量延续回落,全国水泥平均出货59.17%,环比-5.98%,全国水泥价格修正,7月24日当周平均库容比环比-0.59%,企业面对需求放缓,降价去库存的迹象存在,后续待实物工作落地,需要观察房地产新开工面积对建材材料需求与库存的变化,进而形成投资时自我对于价的判断。所以,当前政治局会议传递出下半年对于稳就业、稳物价的工作重心,依序前述范例,在更多实物工作落地,想必将对内需型商品需求形成拉动作用,存量消化与自主优化或将是板块的研究方向,价值投资仍则是优选要件。

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