在指数相对强势，中国移动都涨停的今天，“过气”的新能源赛道继续走下坡路，而最近汽车行业的内卷风，无疑加重了市场的悲观预期。新能源赛道还能不能重拾升势，就成了很多投资者关注的焦点。

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新能源指数跌超30%

自从2022年7月8日高开低走后，新能源指数开启新一轮回调走势，迄今累计跌幅达32.57%，同期沪深300指数只累计下跌9.78%，其中春节后累计跌幅为10.86%。再往前看，自2021年11月1日盘中创出4887.92点历史最高点后，新能源指数迄今的累计跌幅扩大到38.59%，期间最大回撤达45%。

要知道，此轮回调之前，新能源指数刚刚走过了约三年的牛市行情，从2018年10月19日盘中最低的1012.09点，一路震荡走高到4887.92点历史最高点，累计涨幅约383%。

新能源车板块无疑成了新能源赛道更为弱势的品种之一，新能源车指数今天低开低走，全天下跌1.41%，指数报收3298.51点，再创2022年7月8日以来回调新低。2022年7月8日开始由涨转跌后，新能源车迄今已累计下跌33.35%，其中春节后累计下跌11.69%（周K线7连阴）。

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龙头股纷纷走低

从个股角度而言，不少龙头个股也未能抵抗得住这一轮新能源的调整行情。比如新能源车“一哥”比亚迪，自今年2月2日开始便很难见到几根阳线了，迄今的28个交易日累计跌幅达20.98%。今天盘中比亚迪最低触及237元，离2022年10月28日盘中触及的235.81点阶段低点仅一步之遥。今年以来比亚迪累计跌幅为6.41%，而同期沪深300指数累计上涨3.54%。

再比如新能源车动力电池“老大”宁德时代，今天开盘后不久开始加速下跌，盘中一度跌近4%，至收盘仍大跌3.4%。日内市值蒸发约337亿元，按其19.58万户（2月28日数据）股民计算，人均亏损约17万元。春节过后，宁德时代也基本是跌跌不休的走势，迄今累计跌幅为13.27%。

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新能源存在诸多不利

对于近来十分弱势的新能源赛道，综合市场观点来讲，这其中既有前期涨幅太大从而存在回调的技术性需求，也与当前市场上出现的一些“负面”形成了反馈效应。

比如新能源车动力电池的上游原材料电池级碳酸锂，近期价格正呈瀑布式下跌，而这多多少少反映了下游需求的疲弱。上海钢联的数据显示，今日电池级碳酸锂跌7000元/吨，均价报35.5万元/吨，这和2022年11月中下旬的59.5万元/吨相比，约4个月时间价格已跌去40%以上。

还有就是近期汽车行业掀起的一轮降价风。进入2023年，在新能源汽车开年打响价格战后，燃油车也在3月加入战局，而东风系（尤其雪铁龙C6降价9万）无疑将价格战推向了一个小高潮。据不完全统计，已有至少30个汽车品牌参与了这场价格战，“10万出头买宝马”等话题也相继登上微博热搜。

对于新能源车来讲，在2021年（同比增157.57%）和2022年（同比增95.6%）连续两年销量高增长后，2023年增速将迎来显著下滑。此前中汽协预计2023年新能源车销量有望超过900万辆，同比增长35%左右。

而对于整个汽车行业来讲，销量则大概率维持低位平稳增长。东方财富Choice数据显示，2022年国内汽车销量为2686.4万辆，同比增长2.1%，增速较2021年下滑1.7个百分点。此前中汽协预计，2023年国内汽车销量将实现3%左右的增长。

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新能源还能起势吗？

虽说近一阶段新能源对投资者并不友好，但在很多投资人士看来，新能源依然值得配置的价值。

一方面，虽然2023年开始“国补”正式退场，但当前各地对新能源车的支持政策依然很多。比如今天就有媒体报道称，成都计划到2025年新能源车产业规模突破1500亿元，力争新能源汽车保有量达到80万辆，公共领域车辆电动化比例达到80%；建成各类充换电站3000座、充电桩16万个。此外，重庆、宁波、郑州、无锡、济宁、上海等城市也均宣布过针对新能源车发放消费券等刺激政策。

另一方面，对于最近行业掀起的降价风，有业内人士表示，有的企业是为了国六排放标准车型的换代、清理库存，由于旧车库存终归有限，所以其仅是一个针对3月份的、暂时的促销活动，是类似“双十一”的促销活动。

而在乘联会崔东树看来，企业、政府空前优惠的购车补贴政策，正是展现了各地对稳定、促进汽车消费的政策决心。而光大证券表示，各地因地制宜扶持新能源汽车消费、叠加近期车企陆续降价，带动市场对2023年新能源车销量表现的信心有所回暖，2月产销数据环比改善，新能源车渗透率重回30%以上便是最好的例证。