9 月 28 日，2021 中国无锡（惠山）未来产业创新峰会暨上海临创产业研究院苏南分院开院仪式在江苏无锡举行。在主题为《多层次资本市场环境下，产业和资本共融发展》的圆桌论坛上，川流投资创始合伙人时雪松、劲邦资本合伙人王荣进、复星投资执行总经理陈宏、中金资本执行总经理夏冠俊，以及中泰证券保荐代表人赵笏阳分别结合自己的领域，分析多层次资本市场为产业发展带来的机遇和挑战，共同探讨多层次资本市场未来的发展体系。本次圆桌论坛由青骊投资合伙人苏雪晶主持。

川流投资创始合伙人时雪松：挖掘高性价比工业、消费升级领域新材料

川流投资创始合伙人时雪松先生毕业于南京大学化学系，获得北京大学国家发展研究院MBA学位，拥有超过20年的相关从业经验。川流投资是一家专注于新材料领域的投资机构， 对于投资方向的选择，时总强调，当下川流投资会更关注性价比高，市场没有足够关注的领域。比如发展火热的“碳中和”，公司最近在关注“废弃物循环利用“这一细分领域。以塑料为例，中国每年的塑料消费量是1.3亿吨，上海每天垃圾分类以后产生的废塑料达到6000吨，这6000吨其实就是石油，如何把废塑料更好的循环起来是非常大的课题，一些新技术公司如果能够高效且低成本的把废弃资源循环利用起来，非常值得挖掘。

时总强调，对于工业和消费升级领域的新材料，市场关注度较低，但性价比高。如涂层材料等领域，其估值尚未被挖掘，但对国民经济和产业升级至关重要。

在前沿技术上，时总表示公司会花20%的精力放在目前不会投资的领域做一些前沿技术的研究，比如最近的人工合成淀粉。新方向的突破往往需要材料的支持，比如可控核聚变涉及到耐高温材料、超导材料等等。这种材料随时可能商业化，所以一定要紧密跟踪发展动态，关注新的突发。

劲邦资本合伙人王荣进：强化产业认知，保持敬畏之心

劲邦资本合伙人王荣进先生曾在千亿级公募基金兴业全球基金工作10年，具有新能源汽车、TMT多产业复合背景。电车人联合会理事，曾主导或参与投资科列技术、安达科技、美林数据、智铸科技等企业。劲邦资本是一家主要关注新能源汽车领域的投资机构，为了充分把握行业红利，劲邦资本采取了以成长期为主，以早期和一级市场为辅的投资策略。

从估值角度，王总认为今年二级市场估值非常高，一方面是市场比较看好，另外也是有一定泡沫成分。从投资策略来讲，公司会根据产业阶段采取不同的策略，2019年开始，公司减少对材料的关注，把精力放在了智能驾驶方面，此外，公司在聚焦产业投资的同时也会尝试孵化一些早期项目，利用多年积累的资源对项目进行赋能。

在谈及对前沿技术的投入时，王总表示，公司在产业的认知层面花了很多的精力，尤其在智能驾驶方面，对国内主要的自动驾驶公司了解颇深。他强调，劲邦资本会根据产业动态做一些选择，紧抓行业趋势，强化认知，同时保持敬畏的心态。

复星投资执行总经理陈宏：重视产业研究积累，与前沿学界深度交流

陈宏先生专注于医疗赛道，包括创新医疗器械、创新药、医疗服务等。在谈及科技医药领域的新想法时，陈总比较看好科创类制药业、创新药业的上游企业，以及医疗和消费的结合。他认为传统生物仿制药和医院的空间被逐步压缩，需要更关注创新端、上游端，以及不需要拿医保支付的消费市场。

在产业研究方面，陈总表示，复星重视积累在产业中深耕的人才，并与前沿技术大拿，包括KOL保持交流，他还分享对三胎概念的最新研究，认为这个板块在不断演化，将有广阔的发展前景。

中金资本执行总经理夏冠俊：在兴趣和商业化中寻找最佳投资标的

中金资本执行总经理夏冠俊先生在中金资本券商直投平台从事科技及相关前沿领域的投资。中金资本一直专注在科技赛道的投资，2011年首家拿到券商直投牌照，现在管理规模近4000亿。在谈到多层次资本市场时，夏总认为多层次资本市场会对一级市场投资人的信心、投资者的积极性带来全方面提升，同时，也对一级市场GP有专业上的考验。

在前沿科技投资层面，他表示中金资本的团队会做非常多的基础学科研究，根据行业产业动态定期调整投资研究重点。在自己最感兴趣、商业化最有希望的领域中寻找投资机遇，在新的研究方向上，夏总认为元宇宙可能会是一波新的“大机会”。

中泰证券保荐代表人赵笏阳：惠山产业链齐全 营商环境全国最好区域之一

在谈及对多层次资本市场的看法时，对于北交所未来的发展， 赵总认为北交所在解决了困扰新三板的流动性问题，增加了投资者的数量以及类型之后，对于现有的新三板企业会是一个有吸引力的上市地。他同时期待，北交所的上市公司行业能够更包容和丰富一些。赵总也表态，中泰证券近年来在权益类市场持续布局和发力，截止到今年8月，在万得的股权类综合排名已经升至行业第七，未来会继续加大对优秀公司的支持和服务。

对于未来看好的行业上，赵总认为，判断一个行业或公司能否走得远、发展空间大，标准在于是否有效地提升了社会效率；对于为社会的效率提升做出正向贡献的行业和企业，都是资本市场应当支持的。几位嘉宾所看好的行业，包括医疗医药、新材料、智能驾驶都是在提升社会效率的行业。

除了行业这个维度，赵总认为地域也是对投资、对资本市场发展有重要影响的维度。以本次活动所在的无锡惠山为例，无锡本身就是全中国人均GDP最高的城市，产业链齐全、工业基础完善，长三角又是全国营商环境最好的区域之一，赵总认为无论是投资机构还是资本市场，都应当多关注惠山、无锡乃至长三角的优质公司，也感谢和希望当地政府继续组织高层次的交流活动。