当地时间10月14日，受美国CPI超预期、实际利率上行预期压制，贵金属大幅跳水。现货黄金收报4105.20美元/盎司，下跌1.34%，盘中失守4100美元关口；COMEX黄金期货收跌1.2%—1.46%，报4121.9—4127.3美元/盎司。白银跌幅更甚：现货白银收报55.61美元/盎司，重挫约6%，COMEX白银跌超6%报55.8美元/盎司。美元指数上涨0.36%报102.55，创2025年4月以来新高；10年期美债收益率一度升至5.31%。美股黄金股全线回调，金罗斯黄金跌5.25%、巴里克黄金跌4.05%、纽蒙特矿业跌3.52%。机构分析指出，本轮贵金属调整的核心逻辑在于实际利率上行预期压制无息资产，多头集中止损离场，短期金银价格受利率预期主导，地缘因素仅提供阶段性脉冲支撑。北京时间10月15日20:30，美国9月PPI及零售销售数据将公布，通胀传导情况将成为贵金属短期定价的关键变量。

南方基金旗下司南投顾认为，贵金属短期进入高波动阶段，利率预期与避险需求的博弈加剧，追高需谨慎，但全球地缘扰动与通胀重燃的中期支撑逻辑未根本破坏。建议投资者以资产配置视角理性看待黄金的角色，避免追涨杀跌，司南投顾可协助客户把握黄金类资产的合理配置比例。