证监会有关部门负责人答记者问。记者问：12月30日，五矿证券公告就广道数字虚假陈述设立先行赔付专项基金，中国证券投资者保护基金有限责任公司公告受托担任基金管理人。对此如何评价？证监会答：先行赔付是《证券法》规定的证券纠纷多元化解机制之一，有关发行人的控股股东、实际控制人、相关的证券公司依法自愿作出先行赔付投资者的承诺，设立先行赔付专项基金，与适格投资者开展磋商并争取与投资者达成民事和解。中国证券投资者保护基金有限责任公司作为公益性投资者保护机构，接受基金出资人委托，负责基金日常管理及运作，为先行赔付的顺利开展提供重要支持与服务，切实维护好广大投资者合法权益。中国证监会支持相关市场机构、人员按照《证券法》的相关规定，主动自愿开展先行赔付工作，积极有效化解市场矛盾纠纷，便捷高效地维护投资者合法权益。

证监会：支持相关市场机构、人员主动自愿开展先行赔付工作 积极有效化解市场矛盾纠纷

《科创板日报》31日讯，月之暗面创始人、CEO 杨植麟发布内部信表示，公司近期完成了5亿美元C轮融资且大幅超募，当前现金持有量超过100亿元。“相比于二级市场，我们判断还可以从一级市场募集更大量资金，所以我们短期不着急上市，也不以上市为目的。当然未来我们计划将上市作为手段来加速AGI。”（记者 李明明）

月之暗面杨植麟：当前公司现金持有量超过100亿元 短期不着急上市

证监会有关部门负责人答记者问。记者问：沈阳中院于12月19日发布公告，就锦州港证券虚假陈述责任纠纷案件适用特别代表人诉讼程序审理。对此如何评价？证监会表示，锦州港的虚假陈述等证券违法行为，严重扰乱证券市场秩序，损害广大投资者合法权益，中国证监会已依法进行了行政处罚。相关人民法院依法受理投资者起诉，投资者保护机构中证中小投资者服务中心接受50名以上投资者授权，依法向相关人民法院申请将案件审判程序转换为特别代表人诉讼，12月19日，沈阳中院发布锦州港特别代表人诉讼权利登记公告。投资者保护机构与相关人民法院以具体的案例切实、有效地贯彻落实了新“国九条”有关“加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度”的工作部署要求，将保护投资者权益的特别代表人诉讼法律制度规定落到了实处。

下一步，中国证监会将继续支持中证中小投资者服务中心依法履行好支持、代表投资者民事诉讼维权的法定公益服务职能，支持司法机关依法适用代表人诉讼程序开展审判工作，通过监管与司法协同共治，更好维护投资者特别是广大中小投资者合法权益，维护良好市场生态，促进市场高质量发展。

证监会：支持司法机关依法适用代表人诉讼程序开展审判工作 通过监管与司法协同共治


12月31日，港股普遍承压，指数层面，中证港股通互联网指数下跌0.4%，中证港股通消费主题指数下跌0.7%，恒生港股通新经济指数下跌1.0%，恒生科技指数下跌1.1%，中证港股通医药卫生综合指数下跌1.4%。
回顾2025年，港股迎久违的结构性牛市：医药板块领涨，中证港股通医药卫生综合指数年内涨近60%；科技板块轮番上涨，中证港股通互联网指数和恒生科技指数年内分别上涨27%和23%。资金布局意愿强烈，截至昨日，恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF（513040）年内分别获185.8亿元和86.5亿元资金净流入。
中国银河证券表示，展望2026年，中国宏观政策将保持连续性和稳定性，经济增长保持韧性，通胀有望自低位回升，港股市场基本面依赖于国内宏观经济。指数方面，根据彭博一致预期，预计2026年恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数每股盈利分别同比增长9.64%、34.63%、9.90%，建议关注科技创新、周期、消费等主题的投资机会。

港股2025收官，医药板块领涨，港股通医药ETF（513200）年内涨近60%


12月31日，2025年最后一个交易日，中证创新药产业指数下跌0.4%，中证生物科技主题指数下跌0.7%，沪深300医药卫生指数下跌0.8%，恒生港股通创新药指数下跌1.1%，中证港股通医药卫生综合指数下跌1.4%。回顾2025年，港股创新药板块表现亮眼，恒生港股通创新药指数累计涨幅超64%，相关ETF中，恒生创新药ETF（159316）最新规模超40亿元。
中泰证券表示，本轮创新药行情区别于2019-2021年，在于创新药出海从“叙事”进入真正兑现阶段，交易金额屡创新高，反映的是中国创新能力从“量”到“质”的跃迁。同时，国内政策端持续全链条支持创新药，首次增设商保目录，打开了支付空间。

创新药出海进入兑现阶段，恒生创新药ETF（159316）标的指数年内涨幅超64%


12月31日，科技方向集体承压，指数层面，中证人工智能主题指数下跌1.0%，上证科创板人工智能指数下跌0.04%，资金逆势布局，人工智能ETF（159819）全天净申购达5000万份。
回顾2025年，科技方向表现亮眼，人工智能是市场一大主线，CPO、存储芯片、机器人等细分概念轮番活跃，指数层面，人工智能ETF（159819）跟踪的中证人工智能主题指数年内涨超67%，科创人工智能ETF（588730）跟踪的上证科创板人工智能指数年内涨超50%。

2025收官，科技方向表现亮眼，人工智能ETF（159819）、科创人工智能ETF（588730）标

蓝鲸新闻12月31日电，近期，蓝鲸科技记者从多名购买理想AI眼镜Livis等产品的消费者处获悉，其所购产品发货一再推迟，预计发货时间已从2025年12月28日延期至2026年2月26日前。对此，产业链人士向蓝鲸科技记者表示：“延期主因是产能问题。尽管代工厂制造工艺成熟，但消费电子SKU多、属离散型制造，且理想对这款眼镜品控要求严苛。”（蓝鲸新闻 翟智超）

理想AI眼镜发货推迟至2月底？产业链称：产能与品控成主因


12月31日，2025年最后一个交易日，中证A500指数下跌0.3%，中证A100指数、中证A50指数均下跌0.6%。回顾2025年，中证A500指数全年累计涨超22%，截至12月30日，A500ETF易方达（159361）今年以来的年化跟踪误差仅0.34%，相对指数超额收益为2.86%、在规模百亿以上的同类产品中位居第一。

中证A500指数全年涨超22%，A500ETF易方达（159361）超额收益居同类可比产品前列


截至收盘，创业板中盘200指数下跌0.04%，创业板指数下跌1.2%，创业板成长指数下跌1.3%。回顾2025年，创业板指数累计涨幅达49.6%，领涨宽基指数。Wind数据显示，创业板ETF（159915）最新规模超1000亿元，位居创业板相关ETF第一。
中国银河证券表示，随着2026年即将开启，A股市场进入跨年布局的关键窗口，关注元旦前后的小躁动行情。2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道，后续春季躁动行情值得期待。

A股2025收官，创业板指累计大涨近50%，创业板ETF（159915）规模居同类第一


12月31日，A股三大指数涨跌不一，沪指微涨0.1%录得11连阳，全市场成交额达2.07万亿元。板块题材上，卫星导航、商业航天、军工板块涨幅居前，CPO、GPU、光伏逆变器板块跌幅居前；港股早盘回调，军工板块逆势上涨，医药股跌幅居前，午后休市。截至收盘，中证A500指数下跌0.3%，沪深300指数下跌0.5%，创业板指数下跌1.2%，上证科创板50成份指数下跌1.2%，恒生中国企业指数下跌0.9%。

沪指11连阳，A500ETF易方达（159361）、沪深300ETF易方达（510310）助力布局A


今日，新能源板块震荡调整，截至收盘，中证上海环交所碳中和指数下跌0.1%，中证新能源指数、中证光伏产业指数均下跌1.1%，国证新能源电池指数下跌2.2%，资金逆势布局，储能电池ETF（159566）全天净申购达2500万份。
回顾2025年，新能源板块实现全面反弹。储能电池ETF（159566）跟踪的国证新能源电池指数涨超55%，新能源ETF易方达（516090）跟踪的中证新能源指数涨超42%，光伏ETF易方达（562970）跟踪的中证光伏产业指数涨超26%。
华泰证券表示，“十五五”定调要加快建设新型能源体系，具体包括大力发展新型储能，加快智能电网建设等措施，看好新能源发展和电气化率提升两大核心主线不变，储能、风电、电网板块公司有望持续受益。

“十五五”定调大力发展新型储能，储能电池ETF（159566）标的指数年内涨超55%

蓝鲸新闻12月31日电，金融监管总局对《商业银行并购贷款风险管理指引》进行了修订，形成《商业银行并购贷款管理办法》。金融监管总局有关司局负责人就相关问题回答了记者提问。并购交易规模较大，时效性较强，并购主体面临较大的资金压力。为了更好地满足并购交易的融资需求，《办法》在引入参股型并购贷款的基础上，将控制型并购贷款占并购交易价款比例上限从60%提高至70%，期限从七年延长至十年，合理优化并购贷款条件，为并购交易提供融资便利。

金融监管总局：将控制型并购贷款占并购交易价款比例上限从60%提高至70% 期限从七年延长至十年

蓝鲸新闻12月31日电，*ST长药(300391.SZ)公告称，重整投资人四川嘉道博文生态科技有限公司、合肥当歌长弘创业投资合伙企业等提出解除《重整投资协议》，并要求公司和临时管理人履行相关义务。同时，法院决定解除上海市锦天城律师事务所的长江星等七家公司实质合并重整案管理人职务，并指定北京天达共和(武汉)律师事务所为新管理人。此外，公司面临重大违法强制退市风险，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案调查。公司股票可能因连续二十个交易日收盘价低于1元、2025年期末净资产为负等原因被实施交易类、财务类或重大违法强制退市。

*ST长药：公司重整投资人拟解除重整投资协议

蓝鲸新闻12月31日电，北交所就《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》 公开征求意见。《挂牌规则》是北交所私募债券的基础业务规则，对私募债券的挂牌转让、信息披露、自律监管、投资人权益保护等方面进行规定，主要内容包括：一是明确私募债券的挂牌转让要求，包括挂牌转让条件及挂牌业务办理流程。二是明确私募债券的信息披露要求，督促发行人、增信主体及中介机构严格履行信息披露义务。三是强化债券持有人权益保护，对私募债券发行人的偿债保障义务、受托管理人制度和债券持有人会议制度提出明确要求。此外，《挂牌规则》还对私募债券的停牌、复牌以及终止转让，可交换债券的特别规定以及自律监管作出了具体规定。

北交所就《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》 公开征求意见

蓝鲸新闻12月31日电，证监会发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》认真研究并充分采纳了公开征求的意见，特别是对各方比较关注的债券型基金与指数型基金的赎回费安排，区分不同投资者类型进行适当优化。对个人投资者持有期满7日的场外指数基金、债券型基金豁免赎回费要求；对机构投资者持有期满30日的债券型基金豁免赎回费要求。此前，在今年9月5日至10月5日新规曾向社会公开征求意见，征求意见期间，市场各方评价积极正面，内容规定体现以提升投资者回报为核心的改革发展导向，有利于引导基金销售机构由重首发向重保有转变，同时也对部分条款提出了建设性的意见和建议。（蓝鲸新闻记者 周晓雅）

采纳公开征意 明确债券型与指数型基金赎回费豁免安排

蓝鲸新闻12月31日电，国家金融监督管理总局印发《商业银行并购贷款管理办法》，并购贷款用于支持境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权、收购资产或者承接债务等方式，实现实际控制、合并或者参股已设立并持续经营的目标企业或者资产。根据用途分为控制型并购贷款和参股型并购贷款：（一）控制型并购贷款是指支持单一并购方或者存在一致行动关系的多个并购方企业用于获得目标企业或者资产控制权的贷款。已获得目标企业控制权的单一并购方，为维持或者增强控制权而受让或者认购目标企业股权的，可以申请控制型并购贷款，但单次取得目标企业的股权比例不得低于5%。（二）参股型并购贷款是指支持单一并购方用于参股目标企业，但未实现对目标企业控制的贷款，但单次取得目标企业的股权比例不得低于20%。单一并购方已持有目标企业20%及以上的股权，为进一步提升对目标企业持股比例，但未实现控制的，可以申请参股型并购贷款，但单次受让或者认购股权比例不得低于5%。

国家金融监督管理总局印发《商业银行并购贷款管理办法》

蓝鲸新闻12月31日电，证监会发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》中提到，降低机构客户非权益类基金尾随佣金的分成比例。坚持大力发展权益类基金的导向，销售机构向机构投资者销售股票型、混合型基金的销售保有量，维持现行30%的尾随佣金比例不变；向机构投资者销售其他类型基金的销售保有量，将尾随佣金的比例上限由30%调降至15%。（蓝鲸新闻记者 周晓雅）

大力发展权益类基金 向机构投资者销售权益基金30%尾佣不变

蓝鲸新闻12月31日电，证监会发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》提到，全面规范销售服务费收取。将偏股型基金的销售服务费率上限调降至0.4%，将指数型基金、债券型基金降至0.2%，与同类产品持有一年实际的平均认申购费率拉平，对持有期超过一年的基金份额明确不得继续收取销售服务费。（蓝鲸新闻记者 周晓雅）

持有期超一年的基金份额不得收取销售服务费

蓝鲸新闻12月31日电，证监会发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》提到，完善并优化赎回费的制度安排。将现行四档赎回费率安排简化成三档，并要求全部计入基金财产。同时将持有期超过7天但少于30天的赎回费收取标准，由现行0.7%提高至1%，通过提高资金短期交易成本，遏制帮忙资金的现象。（蓝鲸新闻记者 周晓雅）

遏制帮忙资金 赎回短期持有基金费率提至1%

蓝鲸新闻12月31日电，证监会发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》着重解决认购费、申购费率水平相对偏高，赎回费收取机制设计复杂，销售服务费缺乏有效规制的突出问题。规定拉平并降低认（申）购费率收取上限。主动偏股型基金，认申购费不高于0.8%；其他混合型基金，认申购费不高于0.5%；指数型基金、债券型基金认申购费不高于0.3％。（蓝鲸新闻记者 周晓雅）

解决认申购费率水平相对偏高 确定三档费率分别不高于0.8%、0.5%、0.3%

蓝鲸新闻12月31日电，蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO审核状态变更为“已受理”。

蓝鲸新闻12月31日电，根据证监会发布，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》今日落地。自2023年以来，公募基金行业费率改革工作全面启动。此次修订出台公开募集证券投资基金销售费用管理规定之前，费率改革前两阶段工作已经按期顺利完成。此次修订出台，标志着该项工作平稳落地。公募基金行业费率改革坚持投资者利益优先原则，最大限度让利投资者。2023年一阶段降低管理费率、托管费率的改革举措落地，每年为投资者让利约140亿元；2024年，第二阶段降低证券交易佣金费率改革的举措落地，每年为投资者让利约70亿元；2025年第三阶段降低认申购等销售费率的改革举措落地后，预计为投资者降费约300亿元。三个阶段降费工作全部完成后，预计每年为投资者节省510亿元投资成本，公募基金综合费率水平下降约20%。（蓝鲸新闻记者 周晓雅）

公募三阶段降费改革全部平稳落地 预计每年为投资者节省510亿投资成本

蓝鲸新闻12月31日电，今日发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》共六章29条，核心围绕六大举措切实让利投资者：一是合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，切实降低投资成本。二是优化赎回安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产。三是鼓励长期持有，明确对投资者持有期限超过一年的非货基金，不再计提销售服务费，保护长期持有人利益。四是坚持权益类基金发展导向，设置差异化的尾随佣金支付比例上限。五是强化基金销售费用规范，统筹解决基金销售结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等行业问题，净化销售生态。六是建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供高效便捷、安全服务，壮大直销力量。（蓝鲸新闻记者 周晓雅）

公募销售费用管理规定落地 核心围绕六大举措切实让利投资者

蓝鲸新闻12月31日电，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》修订并正式发布，自2026年1月1日起实施。这不仅是对十余年前规定的全面升级，更是贯彻新“国九条”、推动公募基金行业高质量发展的关键落子。公募费率改革是我国资本市场发展历程中的一次重要制度创新，更是践行“以投资者为本”监管理念的生动实践，它标志着我国公募业全面迈入以投资者利益为核心、以高质量发展为目标的新阶段。自2023年7月费率改革工作启动以来，证监会以“基金管理人-证券公司-销售机构”为路径，分阶段推进改革，前两阶段成效显著，为第三阶段销售费率改革的落地奠定了坚实基础。此次销售费率改革方案的出台，作为费率改革的最后一步，标志着我国公募业费率改革平稳落地。《规定》共六章29条，核心围绕六大举措切实让利投资者。（蓝鲸新闻记者 周晓雅）

公募销售费率改革方案出台 费率改革今日迎来里程碑式收官

蓝鲸新闻12月31日电，华康洁净(301235)12月31日公告，公司中标“大连英歌石科学城实验室工艺项目(一期首开区)二标段施工”项目，中标价格9417.17万元。该项目中标后的实施，预计对公司未来经营业绩产生积极影响。

华康洁净：中标9417.17万元施工项目

蓝鲸新闻12月31日电，酷特智能(300840.SZ)公告称，公司董事会审议通过《关于募集资金投资项目延期的议案》，决定将“C2M产业互联网服装试验工厂建设项目”和“试验工厂数智化、C2M产业互联网平台升级及酷特AI大模型建设项目”达到预定可使用状态日期由2025年12月31日调整至2026年12月31日。本次募投项目的延期未改变项目实施的目的、投资总额、实施主体，不会对公司的正常经营产生重大不利影响。

酷特智能：将两个募投项目延期至2026年12月31日

蓝鲸新闻12月31日电，上海市人民政府办公厅印发《上海市民用无人驾驶航空器飞行安全管理暂行办法》。《办法》一是明确民用无人驾驶航空器所有者、使用者应当根据《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》（以下简称《条例》）和《上海市实施〈中华人民共和国反恐怖主义法〉办法》的相关规定进行实名登记。二是根据《条例》规定，明确使用民用无人驾驶航空器从事飞行活动的单位和人员的资格资质要求。三是要求民用无人驾驶航空器租赁活动经营者、出借方应当提供符合法律法规规章有关规定和强制性国家标准的民用无人驾驶航空器，并在交付时提示承租人、借用方依法使用。四是根据《条例》规定，明确使用民用无人驾驶航空器从事经营性飞行活动，以及使用小型、中型、大型民用无人驾驶航空器从事非经营性飞行活动，应当依法投保责任保险。

对使用民用无人驾驶航空器从事飞行活动，《办法》一是根据《条例》规定，明确需要申报和无需申报的飞行活动情形。二是根据《条例》规定，明确单位、个人应当在拟飞行前一日12时前，向空中交通管理机构提出飞行活动申请；经批准在固定空域内实施常态飞行活动的，应当在拟飞行前一日12时前，将飞行计划报空中交通管理机构备案；飞行活动已获得批准的单位、个人，应当在计划起飞1小时前，向空中交通管理机构报告预计起飞时刻和准备情况，经空中交通管理机构确认后方可起飞。三是为方便单位、个人申报，本市在“随申办”提供服务入口，受理上述飞行活动申请、常态飞行计划备案和起飞前报告。

《上海市民用无人驾驶航空器飞行安全管理暂行办法》印发

蓝鲸新闻12月31日电，微博公告，控股股东新浪公司在根据开曼群岛公司法第238条所进行涉及其私有化的估值程序中收到不利判决。新浪已就该判决向开曼群岛上诉法院提出上诉，上诉法院已批准暂缓执行该判决及相关命令，直至得出上诉结果。

微博：控股股东新浪在根据开曼群岛公司法所进行涉及其私有化的估值程序中收到不利判决

蓝鲸新闻12月31日电，宝色股份(300402.SZ)公告称，公司中标天瑞公司“700吨超纯多晶硅项目二阶段多晶硅反应器成套装置采购项目”，中标金额为2.73亿元，并与天瑞公司签署了采购合同。由于天瑞公司为公司实际控制人陕西有色集团的子公司，此次交易构成关联交易。该议案已通过董事会审议，并需提交股东会审议。交易价格通过公开招投标确定，遵循市场定价原则，定价公允合理，不会影响公司独立性。

宝色股份：中标关联方项目并签署合同

蓝鲸新闻12月31日电，微博称公司董事会已批准一项股票回购计划，公司可在于2026年12月31日截止的未来12 个月内回购总额不超过2亿美元的股份。