

截至2026年10月23日收盘，创业板ETF南方(159948)换手5.47%，成交2.07亿元，跟踪标的指数创业板指数(399006.SZ)涨4.16%。

前一交易日创业板指深V反转放量上行，全市场超4500只个股上涨。直接催化来自午间多家科技龙头集中发布生产经营公告：光模块龙头企业披露在手订单饱满，主要客户订单已排至2027年，部分重点客户已给出2028年需求明确指引，AI算力基础设施建设快速推进带动高端光模块需求高增。截至10月18日已有159家A股公司发布三季度业绩预告，其中132家预喜，AI产业链高景气带动相关公司订单和盈利改善。当日创业板指成交5368.51亿元，较此前4个交易日均值明显放量，量价配合良好。产业趋势与业绩验证共振，创业板核心成长资产配置价值凸显。

深V反转，权重股订单催化全线走强，南方基金旗下创业板ETF南方(159948)跟踪标的指数创业板指数



港股科技10月23日开盘走高，截至该日收盘，恒生科技指数报3871.66点，涨2.05%；恒生科技ETF南方（520570）报0.613元，涨2.34%。

机构指出，算力投资仍是核心驱动，存储量价齐升、推理端DRAM价格站上近三年高位，前三季度国内光模块出口额、量同比增56.6%、16.6%；大模型降本使AI调用成本回落，应用端普及窗口打开。本轮走弱是外部流动性预期、三季报业绩验证压力与场内信心不足共同叠加，美债收益率高位持续压制成长板块估值，若宏观、情绪压制因素缓和港股板块或有修复空间。华泰港股情绪指数10月22日读数31.0，为7月20日以来最低，逼近其择时策略满仓阈值；期权端Δ加权看沽看购持仓比2.72，处近一年96%分位。估值上，截至上周恒生科技指数PE-TTM为20.06倍，处历史低位。后续关注三季报与11月20日扩容名单。

作为中国核心科技资产工具，恒生科技ETF南方（520570）一键覆盖互联网、半导体与AI产业链群体，回调下中长期AI化重估配置价值值得关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金（A类：020988；C类：020989）。

保护性头寸极端，南方基金旗下恒生科技ETF南方（520570）赔率改善



截至2026年10月23日收盘，新能源ETF南方(516160)换手7.79%，成交2.25亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 涨3.16%。

上周五新能源板块走出“V 形”反弹，早盘一度随大盘走弱、跌幅居前，午后随市场风险偏好修复整体拉升，创业板指大涨4.03%领涨两市，锂电、光伏、风电等方向集体走强。这是一次典型的超跌反抽：此前板块持续调整，中证新能源指数9月、10月连续两个月回撤，月内跌幅一度接近10%，估值与持仓均处于历史低位，短期存在较强的修复诉求。反弹的基本面支撑来自锂电产业景气验证。据龙头电池企业公告，其前三季度动力和储能电池合计销量超260GWh，其中储能电池销量同比增速接近60%，需求保持旺盛；真锂研究调研数据显示，10月7家电芯样本企业合计排产214.6GWh，旺季韧性延续。当日创业板指成交5368.51 亿元，较此前4个交易日均值4061.79亿元明显放量，新能源权重股放量拉升，对指数形成直接带动。需要说明的是，超跌反抽的持续性仍需观察，板块能否从单日反弹走向趋势修复，取决于后续成交能否延续、储能与动力需求的景气验证，以及产业链价格的企稳信号。当前板块估值处于历史低位，储能与动力电池两条增长主线并进，中长期配置价值值得关注。

锂电储能景气与创业板反弹共振，南方基金旗下新能源ETF南方(516160)跟踪标的指数中证新能源指数



截至2026年10月23日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手10.03%，成交2.21亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 涨0.83%。

上周五市场放量普涨，成长风格占优，自由现金流策略资产随市温和上行但弹性相对有限。当日市场风格切向算力、机器人等高弹性成长方向，科技板块放量吸金，稳健盈利类资产阶段性承压，指数走势与大盘价值方向基本同步。该指数的编制特点在轮动行情中体现出防御属性：选取100只自由现金流率较高的上市公司，编制方案已剔除金融、地产行业，聚焦盈利质量扎实的现金流创造者，组合波动相对有限。资金进一步聚焦业绩验证与盈利质量，自由现金流因子强调企业真实现金创造能力，相较单纯由成长预期驱动的资产具备更强的基本面约束与安全边际，兼具质量属性与顺周期敞口。

近期市场从高景气、高估值方向向盈利质量和估值合理性扩散，半年报披露也使企业现金创造能力的重要性进一步提升。自由现金流策略以企业真实现金流为核心，更偏向经营稳健、资本开支效率较高且估值相对合理的资产，对高增长预期和估值扩张的依赖较低。在市场轮动加快、风格趋于均衡的环境下，现金流策略的配置价值有望得到进一步体现。

盈利质量资产温和跟涨，南方基金旗下自由现金流ETF南方(159232)跟踪标的指数中证全指自由现金流



截至2026年10月23日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.95%，成交1.87亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 跌0.34%。

上周五市场深V反转、风险偏好显著回升，资金从防御资产切换至高弹性成长方向，银行等大市值高股息权重普遍回落，红利低波类资产阶段性承压。直接催化在于成长主线集中反弹：全市场成交1.97万亿元、较前一交易日放量逾4300亿元，软件、半导体、人形机器人等高弹性板块吸金明显，防御风格相对收益收敛。中期支撑仍在：上市公司分红回购力度不断加大，红利策略的收益来源进一步夯实；若成长行情波动放大，红利资产的防御与再平衡价值有望再度显现，回调亦为中长期配置资金提供更优介入位置。

成长风格反弹压制防御资产，南方基金旗下红利低波50ETF南方(515450)跟踪标的指数标普中国A股



截至上周五10月23日收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数周跌5.76%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数周跌4.90%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数周跌2.51%。

上周下跌主要来自情绪与资金面的集中释放。其一，海外AI定价逻辑生变，机构指出美国AI龙头资本开支同比增速将由2026年的约90%降至2027年的36%，叠加美债利率高企、加息预期未消，纳斯达克中国金龙指数隔夜大跌2.35%，成长股估值承压并向港股传导。其二，资金面偏弱放大波动，机构指出南向资金自10月初起主动流出半导体及硬件设备方向，流动性不足使下跌更为陡峭。其三，创新药10月22日的大跌更多是大盘急跌叠加ESMO年会开幕前"落袋为安"，BD出海与三季报业绩等产业基本面并未改变，10月23日已企稳回升，ESMO数据读出及11月医保目录仍是后续催化。其四，经过连续调整，恒生科技与港股通互联网估值分别处于8%、3%的历史分位，悲观预期已较充分定价，10月23日的反弹显示低位承接力量。短期波动仍大，但估值安全边际显著，建议关注南方基金旗下覆盖恒生科技、港股通互联网、港股通创新药相关指数的ETF产品布局机遇。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接（A：020988；C：020989）；港股通互联网ETF南方（520650），场外联接（A：026554；C：026555）；港股通创新药ETF南方（159297）。

恒生科技估值仅处8%分位，单周急跌后悲观预期充分释放，南方基金港股科技ETF迎左侧布局窗口



截至上周五10月23日收盘，新能源ETF南方（516160）跟踪标的中证新能源指数周跌2.78%；电池ETF南方（159147）跟踪标的中证电池主题指数周跌2.23%；南方中证光伏产业（019531）跟踪标的中证光伏产业指数上周涨0.09%。

电网设备板块受国内特高压建设提速与海外电网扩容共同驱动，需求保持较高景气。国内方面，近期国家电网“一交两直”三项特高压工程获核准，总投资约591亿元；前三季度国家电网累计完成固定资产投资超过4500亿元，同比增长5.2%，项目核准与投资落地为后续设备招标提供支撑。出口方面，9月我国电力设备出口金额约131.76亿元，同比增长30.61%，变压器等产品需求保持较快增长。

海外方面，英国输电升级项目获得约6.42亿英镑的监管批准成本额度，电网扩容正逐步由规划转向实施。与此同时，新能源并网和数据中心用电增长继续抬升输配电容量需求。不过，工程核准到设备招标、交付及收入确认仍存在时间差，海外订单也需关注项目建设与交付节奏。

整体来看，国内主网投资和海外电网扩容共同支撑电网设备需求，后续招标规模、出口订单及业绩兑现仍值得持续关注。

相关产品：新能源ETF南方(516160)，场外联接（A：012831；
C：012832）、电池ETF南方(159147)，场外联接（A：018926；
C：018927）、南方中证光伏产业（A：019531;C：019532）。

新能源新周期，关注南方基金旗下新能源系列ETF布局机遇



截至上周收盘，红利低波50ETF南方(515450)跟踪标的标普A股大盘红利低波50收跌1.8%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收跌0.9%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利收跌4.8%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流指数一周收跌2.1%。

上周美联储加息预期经历一轮快速降温，9月CPI超预期反弹曾令10月加息概率大幅跳升，但主席沃什的鸽派表态令预期迅速逆转——市场对10月27-28日FOMC按兵不动的定价升至约87%，加息概率降至15%以下，悬念移向12月与中期选举之后。对红利资产而言，利率路径能见度的改善本身就是估值修复的催化：若月底按兵不动兑现，上周红利资产的获利整固就提供了较优的介入赔率；若意外偏鹰，长久期成长估值首当其冲，而红利现金流久期短、股息率的锚定使其对折现率的敏感度天然更低。在FOMC落地前，回调即配置窗口。

相关产品：红利低波50ETF南方(515450)，场外联接（A：008163；C：008164）；红利质量ETF南方(515460)，场外联接（A：027705、C：027706）；港股通央企红利ETF南方(520660)，场外联接（A：021971；C：021972）；自由现金流ETF南方(159232)，场外联接（A：025958；C：025959）。

加息概率降至一成半，利率悬念落地前的攻守之势


10月26日盘初，机器人板块冲高回落，截至10:08，国证机器人产业指数下跌0.6%，机器人ETF易方达（159530）逆势获3.02亿份净申购。Wind数据显示，国证机器人产业指数上周累计上涨17.5%、在全市场居前。
近期，人形机器人产业化进程明显提速。据工信部数据，2026年上半年我国人形机器人产量已超4万台、预计全年突破10万台，人形机器人在工厂、乐园、商超等场景密集“上岗”；特斯拉Optimus首批量产级机器人已在弗里蒙特工厂下线、规划年产能达100万台，英伟达GTC大会聚焦物理AI与机器人仿真平台升级，OpenAI亦宣布入局打造机器人，海内外催化密集共振，产业叙事持续升温。
西部证券指出，硬件架构已基本定型量产，模型端数据基建加速构建，机器人产业落地有望加速；2025年全球人形机器人出货量约1.8万台、同比增长超500%，2026年国内出货量有望攀升至6.25万台，行业正从“实验室样品”迈向“生产线产品”。
国证机器人产业指数聚焦人形机器人本体和核心零部件，成份股中“人形含量”超九成，高于同类指数，机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）跟踪该指数，助力投资者把握人形机器人投资机遇。

人形机器人产业化提速，机器人ETF易方达（159530）助力布局产业链机遇


10月26日开盘，创业板指低开震荡，截至10:23，创业板指下跌3.0%，创业板ETF易方达（159915）逆势获6.6亿份净申购。资金面上，该产品前一交易日获资金净流入超63亿元、近一月累计净流入近400亿元。
从近期市场看，资金正借道宽基ETF大举入场。近两个交易日股票型ETF净流入超千亿元，9月底以来15个交易日净流入近3200亿元，沪深300、科创50、创业板等宽基ETF成为吸金主力。
华福证券指出，经历本轮调整后，核心资产估值已充分消化悲观预期，权益市场配置价值逐步凸显，宽基ETF连续净流入、机构资金逆势布局特征明显，市场或将逐步回归基本面定价主线；多家券商首席认为，科技成长方向估值与拥挤度明显回落，而AI产业趋势并未被证伪，有望迎来力度较强的修复。
创业板指由创业板市值最大、流动性最好的100只股票组成，覆盖光通信、新能源、电子等行业成长龙头，是A股成长风格的核心宽基指数。创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）跟踪该指数，管理费率仅0.15%/年，助力投资者低成本布局创业板成长主线、把握宽基修复机遇。