蓝鲸新闻2月25日电，方正证券电力设备行业2026年策略指出，回顾2025年AIDC板块股价表现共经历五轮上涨行情，国内外厂商上调CAPEX预计、业绩超预期和行业及公司技术进展成为主要驱动因素。展望2026年，AIDC行业仍将保持高景气，一方面国内外头部互联网厂商纷纷公布2026年资本开支计划，海外厂商CAPEX指引普遍高于50%，另一方面维谛、西门子、Flunce等海外头部电力设备厂商业绩表现亮眼，AIDC行业高成长性或已反应在业绩端。而美国需求端因数据中心增长带来的用电量增长与供给端电力设备老旧现象严重的矛盾为国内电力设备出海厂商带来机会。

方正证券电力设备行业2026年策略：AI大周期开启 海外拓展空间广阔

蓝鲸新闻2月25日电，君实生物宣布与德琪医药达成战略合作，双方将共同探索君实生物自主研发的JS207（抗PD-1/VEGF双特异性抗体）与德琪医药的ATG-037（口服CD73小分子抑制剂）在中国大陆肿瘤患者中的联合治疗协同潜力。

君实生物与德琪医药达成战略合作

蓝鲸新闻2月25日电，1月份通胀数据公布后，澳大利亚3年期国债收益率上涨4个基点。

蓝鲸新闻2月25日电，5年期日本国债收益率下降2.5个基点，至1.57%。

蓝鲸新闻2月25日电，澳大利亚1月未季调CPI同比增长3.8%，预期3.70%，前值3.80%。

蓝鲸新闻2月25日电，日经225指数向上触及58000点，最新报58016.64点，日内上涨1.21%

蓝鲸新闻2月25日电，范式智能在港交所公告，董事会注意到，近期公司股价出现较大幅度下跌。经了解，市场出现相关传闻称：AI大模型快速迭代，将导致软件行业现有业务模式被替代，进而引发市场对软件行业及集团前景的担忧。

董事会谨此就上述传闻作出如下澄清：近年来，AI大模型的发展成加速趋势，相应对于算力及相关服务的需求也快速增长。本集团的主营业务恰恰受益于这一趋势。截至2025年9月30日止9个月，集团83.9%的收入为算力相关收入，以算力使用量为主要计价基础；仅16.1%的收入来自软件服务业务。集团2025年1月至9月收入同比增长36.8%，并于2025年第三季度首次实现单季度盈利。上述良好经营表现，正是集团深度受益于AI行业高速增长的直接体现。范式智能表示，AI大模型的快速迭代，显著提升了市场对算力需求的增长，也为集团业务的进一步发展拓宽了非常广阔的空间。董事会确认，集团业务运营正常。

范式智能：公司深度受益于AI行业高速增长

昨日公告的A股拟减持的公司数量较之前有所减少，恒通股份股东刘振东拟减持不超3%股份，润达医疗股东朱文怡及刘辉拟合计减持不超2.99%股份；从麟科技、多利科技将迎来超六成以上解禁；2026电影春节档总票房57.52亿元，为八年来最低；开普云终止收购存储公司南宁泰克100%股权事项，后者致力于生产高端存储产品；春节期间多省电力交易平台现零电价、负电价时段；幸福蓝海公告，来源于两部影片《飞驰人生3》《熊出没：年年有熊》的营业收入共计约为79万元-102万元；知名做空机构香橼称正在做空闪迪，指当前存储芯片市场繁荣为“供应幻象”。

2月25日股市避雷针

蓝鲸新闻2月25日电，中信证券研报认为，马年春节消费延续分化表现，整体符合预期，其中酒店、景区、高端酒等呈现较优景气度，受出行分流的部分影响，零售、票房等表现总体一般。由于当前宏观环境仍然偏弱，消费景气的自身修复预计仍需时间，短期消费整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性。建议2026年重点关注权益市场的财富效应传导、供给端优化推动的率先经营拐点机会，长期配置继续重视结构变化。

中信证券：春节消费分化 消费景气的自身修复预计仍需时间

蓝鲸新闻2月25日电，苹果CEO蒂姆·库克在社交平台表示，作为公司6000亿美元投资计划的一部分，Mac mini将于今年晚些时候首次在美国生产。

苹果CEO库克：Mac mini将首次在美国生产

蓝鲸新闻2月25日电，日本制铁股价下跌5.3%，其可转换债发行规模扩大。

蓝鲸新闻2月25日电，上个交易日市场冲高回落，创业板指盘中一度涨超2%，全市场超4000只个股上涨，沪深两市成交额2.2万亿，较节前放量2194亿。1）近期美国与伊朗间就核问题谈判持续展开拉锯，刺激国际油价大涨，其中布伦特原油期货站稳70美元/桶上方。此外，VLCC运价在春节假期期间迎来历史性大涨，中东-中国航线TCE达15.7万美元/天，创2020年4月以来新高。油气、原油运输板块双双爆发，通源石油、潜能恒信、中曼石油、中远海能、招商轮船等多股封涨停，油气龙头股中国海油大涨8%，A+H股总市值突破1.1万亿，续创历史新高。2）春节期间，多家云厂商积极推进数据中心建设，算力硬件产业链热度居高不下，光模块概念人气股天孚通信总市值突破2700亿元，续创历史新高。受益AI PCB需求火爆，M9材料产业链热度同样居高不下，玻纤概念股国际复材、宏和科技、中国巨石反包涨停，续创历史新高。3）日前全球存储巨头SK海力士表示，全球存储芯片行业已全面转入卖方市场。存储芯片产业链热度持续升温，兆易创新A、H股双双创历史新高，A+H总市值突破2200亿，时空科技、太极实业触及涨停，北京君正涨超10%。4）近日，摩根士丹利将美国2025—2028年数据中心的累计电力缺口从44吉瓦上调至47吉瓦，电力出海产业链延续节前强势，电网设备股保变电气、白云电器、大连电瓷涨停，明阳电气触及20cm涨停。此外柴油发电机、燃气轮机等方向热度同样居高不下，万泽股份、联德股份、杰瑞股份、应流股份等迭创历史或阶段新高。

昨日行情回顾

《科创板日报》25日讯，2月24日周二，美国白宫经济顾问委员会代理主席皮埃尔·雅里德（Pierre Yared）在华盛顿全国商业经济学协会（NABE）会议结束后称，Citrini Research近日发布的报告是"一篇有趣的科幻小说"，称其违反了基本的经济学原理，现任特朗普政府主张“全力投入”人工智能（AI）领域并确保美国的国际领先地位。小K注：Citrini Research于2026年2月发布了一份题为《2028全球智能危机》（或称“AI2028”）的研究报告，该报告虚构了一个2028年的世界，在那里AI的飞速进步虽然大幅提升了生产力，但导致大规模人力被取代、消费崩溃。

白宫经济学家：Citrini的AI风险报告是“科幻小说”

蓝鲸新闻2月25日电，近日，中国科学院院士、空军军医大学西京医院肝胆外科主任医师窦科峰团队联合唐都医院团队在国际上首次成功为一名肝衰竭患者实施六基因编辑猪肝脏体外灌注治疗。这项技术初步证实了猪肝体外灌注在肝衰竭患者治疗中的安全性和有效性，为未来临床终末期肝病治疗及肝移植术前桥接治疗提供全新策略。

国际首例基因编辑猪肝体外灌注救治肝衰竭患者成功


1、国务院总理李强2月24日主持召开国务院常务会议。会议指出，要进一步释放银发消费需求，提升消费能力，发挥消费补贴等政策牵引作用，打造一批银发消费新场景新业态；多到一线了解企业诉求和群众急难愁盼，拿出更多有针对性的政策措施，不断激发市场活力、增进民生福祉。
2、商务部新闻发言人就美近期关税调整举措答记者问时表示，中方正密切关注并将全面评估美方相关举措，后续将视情适时决定调整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施。中方愿与美方在将于近期举行的第6轮中美经贸磋商中开展坦诚磋商。
3、为保持银行体系流动性充裕，2026年2月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。
4、美国政府高级官员称，DeepSeek的AI模型据说是使用英伟达最先进的AI芯片进行训练的，这可能违反美国的出口管制。对此，外交部发言人毛宁24日表示，关于美国输华芯片问题，中方已经多次表明了原则立场。
5、上金所调整部分合约保证金水平和涨跌停板，自2月24日收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）等合约的保证金比例从21%调整为18%，下一交易日起涨跌幅度限制从20%调整为17%；Ag（T+D）合约的保证金比例从27%调整为24%，下一交易日起涨跌幅度限制从26%调整为23%。
6、文化和旅游部2月24日公布数据显示，春节假日9天，全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节假日8天增加0.95亿人次；国内出游总花费8034.83亿元，较2025年春节假日8天增加1264.81亿元。假日游客人数和花费均创历史新高。
7、长芯博创公告，拟收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.81%股权，布局光通信领域产业链上游；东阳光公告，筹划收购东数一号控制权，后者为收购秦淮数据而设立的主体；通威股份公告，筹划购买丽豪清能100%股权，股票停牌；开普云公告，终止收购存储公司南宁泰克100%股权事项，后者致力于生产高端存储产品。
8、中科曙光公告，2025年净利21.13亿元，同比增长11%，2025年Q4净利润11.47亿元，环比增长382%。
9、光线传媒公告，电影《飞驰人生3》累计票房收入约29.26亿元，公司来源于该影片的营业收入约为4300万元至5300万元。
10、嘉泽新能公告，绿色化工业务尚处于起步阶段，尚不具备商业化的条件。
11、百达精工公告，机器人业务收入占公司营业收入比例极低。
12、美股三大指数周二集体收涨，纳指涨1.04%，标普500指数涨0.77%，道指涨0.76%。大型科技股多数上涨，AMD涨超8%，英特尔涨超5%，汤森路透涨超11%。
13、特朗普将于美东时间周二晚9点在国会发表国情咨文演讲，预计内容将以国内事务为主。白宫发言人称他将提出一项雄心勃勃的议程，并宣布若干新政策。
14、据多家媒体23日报道，为更便捷部署专用于人工智能(AI)的数据中心卫星网络，美国太空探索技术公司首席执行官埃隆·马斯克设想，从月球用电磁弹射方式向地球轨道发射卫星。
15、美联储理事库克称，央行可能无法应对人工智能(AI)导致的失业率上升。芝加哥联储行长认为特朗普关税败诉或有助通胀降温。波士顿联储行长预计利率可能“一段时间内”保持不变。
16、世界大型企业联合会2月美国消费者信心指数小幅回升，受访者对经济、就业和收入前景变得更为乐观。
17、AI初创企业Anthropic推出旨在实现投资银行、人力资源等领域自动化的智能体AI工具，鉴于这些工具与金融数据提供商FactSet Research Systems合作开发，美股软件股应声反弹。
18、欧盟贸易专员敦促欧洲议会3月批准对美贸易协议。欧盟据悉预计美国将收缩钢铝衍生品关税的覆盖范围，以缓和跨大西洋两岸的紧张关系。
19、苹果公司表示，2026年将采购超1亿片台积电亚利桑那工厂生产的先进芯片。苹果首批触摸屏Mac电脑据悉将于今年秋季发布，显示屏顶部中央将植入iPhone的灵动岛功能。
20、据报道，Meta与AMD达成AI设备采购协议，AMD同意向Meta公司出售价值高达600亿美元的AI芯片，AMD将向Meta Platforms发行基于业绩的认股权证，可认购最多1.6亿股AMD普通股。
21、哈佛商学院教授牵头的一项最新学术研究发现，AI通过机器学习可以预测到主动型基金71%的交易。
22、俄罗斯对外情报局新闻部门24日发布声明称，英国和法国意识到，从乌克兰局势发展情况来看，乌武装部队无法实现战胜俄罗斯的目的。有观点认为，如果基辅拥有核炸弹，或者至少拥有所谓的“脏弹”，就能争取到结束战斗行动的更有利条件。
23、12架美军F-22战斗机当地时间24日从英国起飞飞往以色列，除其中一架因技术问题返回外，其余11架战斗机当天抵达以色列并被部署在以南部的一个以空军基地。

蓝鲸新闻2月25日早间新闻精选

蓝鲸新闻2月25日电，银河证券研报认为，1—2月处于我国传统春节消费淡季，国内销量阶段性回落，展望春节后，复产复工有序推进，全国首个A级车展北京车展临近（4月24日—5月3日），车企即将进入2026年上半年旗舰新品发布周期，理想L9 Livis、小鹏GX、比亚迪大唐、小米YU 7GT、新款SU7、问界M6、魏牌V9X、智界V9、极氪8X等新车有望上市，市场迎来新一轮密集供给，有望带动市场需求回暖，新能源渗透率有望触底反弹。

银河证券：节后多款旗舰新能源产品有望陆续上市 汽车市场消费有望回暖

①马斯克设想从月球电磁弹射AI卫星，电磁发射有望成商业航天重要方向。②AI投资热潮带动电力基建需求，机构称这些环节有望放量。③AI服务器的关键元件，全球最大MLCC厂商考虑涨价。

盘前题材挖掘

蓝鲸新闻2月25日电，中信证券研报指出，2026春节期间，国产大模型token调用量井喷，截至2月22日此前一周的全球大模型token用量中，前三甲均为国产大模型。我们认为，token的爆发式增长，本质上反映出AI推理需求的指数级扩容，而国产算力凭借着成本优势及不断完善的生态，有望在基础设施层逐步占据主导。建议重点关注由超节点互联密度提升带来的价值重估机遇，包括光通信、高速线模组、交换芯片及交换机、IDC等环节。

中信证券：国产大模型超预期 重视国产算力投资机遇

蓝鲸新闻2月25日电，中信证券研报指出，与存储超级周期类似，目前特种电子布供需持续紧张，企业在边际利润的驱动下有较强动力持续转产特种布，从而造成7628电子布的织布机产能边际持续压缩。从投资收益率角度对比，我们认为本轮7628电子布价格上涨空间有望达到8元/米。

中信证券：7628电子布价格上涨空间有望达到8元/米

蓝鲸新闻2月25日电，日经225指数涨幅扩大至1%。

蓝鲸新闻2月25日电，韩国KOSPI指数首次突破6000点关口。

蓝鲸新闻2月25日电，海口市交通运输和港航管理局发布停运通告：受琼州海峡大雾影响，海口新海港、铁路南港目前已停运。请出岛车辆不要前往新海港和南港，建议司机、旅客在市区休息等待。海口各港口船票均不通用。预计通航时间为2月25日9时左右。

受大雾影响 海口新海港和铁路南港停运

蓝鲸新闻2月25日电，中信建投证券研报指出，AI发展日新月异，大模型持续迭代升级，算力需求非常强劲。如智谱新模型编程能力大幅提升，引发算力需求激增，Seedance视频能力表现非常亮眼，引发业界大佬关注。中信建投认为大模型的商业变现路径畅通，正在从“低价/免费圈地”阶段走向“为高质量付费”阶段，且带动的算力需求非常旺盛。假期期间，美股AI算力光通信个股总体表现亮眼，如Lumentum、康宁、Coherent均创历史新高（盘中或收盘），智谱与MINIMAX-WP也大涨。黄仁勋表示将在3月举办的GTC大会发布“世界前所未见”的芯片。继续看好AI产业链，包括大模型、AI算力链等。

中信建投：国内外大模型密集迭代，持续推荐AI板块

蓝鲸新闻2月25日电，中信建投证券研报指出，AIDC建设进入高速增长期，测算2025-2028年美国AI需求带来的电力容量需求期间CAGR约55%，未来三年累计需求超150GW，带来大量电力需求，配套设备迎来机遇，而北美目前缺电问题凸显，自建电源成为大趋势，燃气轮机凭借快速响应、高功率适配性、较低发电成本，高可靠性成为AIDC主电源优先解。当前全球海外燃机龙头在手订单规模已远超其现有产能水平，全球燃气轮机巨头正推进产能扩张计划，但海外上游供应链扩产相对谨慎，产业链紧缺不断加剧，国产燃机整机与核心零部件产业链迎来机遇，另外关注航改燃、船改燃缺口补充方案。

中信建投：AIDC建设带动配套设备需求 关注燃气轮机、发动机等产业链

蓝鲸新闻2月25日电，日本1月企业服务价格指数同比增长2.6%，前值2.60%。

蓝鲸新闻2月25日电，现货黄金向上触及5150美元，日内上涨0.18%。

蓝鲸新闻2月25日电，现货白银向上触及87美元/盎司，日内上涨0.2%。


①今日共有1只新股申购，为创业板的固德电材（301680）。
②十四届全国人大常委会第二十一次会议2月25日至26日在北京举行。
③香港新一份财政预算案将于2月25日发表。
④三星将于2月25日发布搭载人工智能技术的Galaxy S26系列手机。
⑤德国总理默茨将于2月25日至26日对中国进行正式访问。
⑥德中经济顾问委员会座谈会将于2月25日举办。
⑦英伟达将于美东时间2月25日美股盘后（北京时间次日凌晨）发布财报。
⑧今日有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和4000亿元14天期逆回购到期。
⑨今日将公布美国当周EIA原油库存等数据。

投资日历：周三资本市场大事提醒

蓝鲸新闻2月25日电，今日有1只新股申购，为创业板的固德电材；无新股上市。固德电材为动力电池热失控领先企业。

今日申购指南及新股定位分析

蓝鲸新闻2月25日电，华泰证券研报称，春节前后智驾与机器人板块整体表现较为强势，特别是四大国产机器人企业登陆春晚，带动订单高增与资本关注，机器人商业化加速破圈。展望后续，机器人方面，春晚现象级曝光正将机器人从“产业圈热点”推向“大众消费认知”，产业资本密集加码，特斯拉Gen3发布在即，或将带来进一步催化；智驾方面，中美法规同步提速叠加FSD入华预期，Robotaxi出海与封闭场景L4商业化双线并进，板块中期配置价值依然突出。