蓝鲸新闻5月25日电，德国两年期国债收益率下跌4.1个基点，报2.599%；十年期国债收益率下跌4.7个基点，报2.989%。

蓝鲸新闻5月25日电，日产据称放弃在英国建厂生产电动车传动装置的计划。

蓝鲸新闻5月25日电，为贯彻落实党中央决策部署，以法治引领和保障改革，加大海南自由贸易港法贯彻实施力度，推动更高水平、更高质量对外开放，全国人大常委会5月25日启动海南自由贸易港法执法检查。从全国人大常委会执法检查组第一次全体会议上获悉，海南自由贸易港法执法检查将采取实地检查与专题调研相结合、执法检查与法律评估相结合、执法检查与课题研究相结合等多种方式方法，全面深入了解法律实施情况。执法检查中，将重点检查8方面内容：贸易自由便利落实情况；投资自由便利落实情况；财政税收制度落实情况；生态环境保护制度落实情况；产业发展与人才支撑制度落实情况；综合措施落实情况；与法律配套的行政法规、部门规章以及海南自由贸易港法规的制定情况；法律实施中存在的其他问题，对推进法律贯彻实施的意见和建议。

全国人大常委会启动海南自由贸易港法执法检查

蓝鲸新闻5月25日电，午后数据中心电源概念持续活跃，麦格米特封涨停，此前泰永长征、意华股份涨停，新雷能一度触及20cm涨停，安科瑞、中恒电气、雄韬股份、东方电子等涨幅靠前。消息面上，英伟达已明确SST为800VDC技术的终极解决方案。招商证券2026年5月最新报告测算，一套负载率90%的2.5MW SST系统每年可节省59.13万度电，占地面积不到传统UPS供电链路的50%，北美数据中心对SST的需求已趋于迫切。

数据中心电源概念持续活跃 麦格米特封涨停

午后市场红盘震荡，黄白线分化明显，权重股走势较强，而微盘股指数跌超2%。短线情绪局部强势，芯片产业链持续走强，带动科创50指数涨超5%。其中华虹公司20CM涨停，华大九天触及20cm涨停，中芯国际涨超15%创历史新高。成交量方面，量能仍在放大，第一个小时两市放量282亿，预计两市全天成交3.32万亿。

14点快评：黄白线分化加剧 短线情绪局部强势

蓝鲸新闻5月25日电，日本20年期国债收益率大跌8.0个基点至3.610%。

蓝鲸新闻5月25日电，欧洲斯托克50指数期货上涨1.01%，德国DAX指数期货上涨0.95%。

午后大科技方向强劲拉升，其中存储芯片、AI芯片、国产芯片等细分概念涨幅居前，截至发稿，科创芯片ETF富国（588810）盘中涨幅达6.89%，芯片ETF富国（516640）盘中涨幅达6.55%。其中芯片ETF富国成分股中盛美上海、中芯国际、华大九天、拓荆科技均涨超15%，华天科技、通富微电等均涨停。

消息面，根据OpenRouter最新数据测算，上周（5月18日至5月24日）全球AI大模型总调用量为28.9万亿Token，较此前一周增长7.4%，连续五周上涨，大模型调用需求仍在持续释放。其中，上榜的AI大模型中，中国AI大模型周调用量达9.223万亿Token，环比增长19.89%。中国大模型周调用量连续四周超过美国并稳居全球首位，中国模型正在更深地进入全球开发者调用体系。

另据摩根士丹利近日在一份研究报告中指出，到2030年，全球半导体产业市场规模可能达到1.5万亿美元，其中人工智能相关半导体产品贡献份额占半壁江山。

芯片ETF富国（516640）紧密跟踪中证芯片产业指数，覆盖主板、科创板和创业板的上市公司，包括芯片设计、半导体设备、集成电路制造、半导体材料等细分领域，助力投资者高效分享国内半导体行业增长红利。没有场内账户的投资者可以关注该产品的联接基金（A 类014776； C 类014777）。

AI 需求持续爆发，芯片ETF富国（516640）盘中涨幅达6.55%

蓝鲸新闻5月25日电，马斯克表示，Grok基础模型V9-Medium（1.5T）已完成训练。评估结果良好。在补充训练中加入了大量Cursor数据，后续还将继续添加。微调工作正在进行中，强化学习将于数日后启动。预计2至3周后正式发布。


截至2026年5月25日 13:25，上证科创板半导体材料设备主题指数强势上涨5.98%，成分股华兴源创涨停，盛美上海触及涨停，中芯国际上涨18.03%，拓荆科技，艾森股份等个股跟涨。科创半导体ETF华夏（588170）上涨5.80%。

截至5月22日，科创半导体ETF华夏（588170）今年以来涨幅达到70.70%，涨幅领先A股半导体设备类ETF。

东莞证券表示，半导体板块2026Q1实现营收1926.98亿元，同比增长24.71%，2026Q1实现归母净利润254.02亿元，同比增长178.59%。在AI算力需求持续高景气以及关键领域国产替代加速推进等多重因素驱动下，半导体行业2025年和2026年一季度延续复苏向上趋势，行业整体业绩实现较快增长，且利润端表现明显优于收入端，行业景气度持续提升。

今年以来涨超70%，科创半导体ETF华夏（588170）涨幅领先A股半导体设备类ETF

《科创板日报》25日讯，纬颖总经理林威远指出，目前AI服务器最大挑战在于缺料，包括存储、高阶PCB板、MLCC等关键零部件，供货都吃紧。有成套零部件才有机会出货，因此取得与确保零部件供应成为最重要的事，现在每天都与供应商、客户沟通供料状况。

纬颖：目前AI服务器最大挑战在于零部件短缺 包括存储、高阶PCB板、MLCC等

《科创板日报》25日讯，日前美光位于弗吉尼亚州马纳萨斯的晶圆厂开始生产1α（1-alpha）DRAM芯片。据介绍，1α DRAM节点是美国本土有史以来最先进的内存技术，非常适合用于关键应用的长生命周期内存，包括DDR4和LPDDR4产品。美光也表示，其1α DRAM技术是全球最先进的DDR4技术，将在未来几年与公司在爱达荷州博伊西和纽约克莱的领先内存技术同步支持长生命周期产品需求。美光预计马纳萨斯工厂将在2026年底前完成合格的1α DRAM生产。这项超过20亿美元的投资将使美光在马纳萨斯的DDR4晶圆供应增加4倍。

美光马纳萨斯晶圆厂开始生产1α制程DDR4

5月22日至25日，国家防总副总指挥、水利部部长李国英赴海南省检查防汛工作。李国英要求，要锚定“系统完备、安全可靠，集约高效、绿色智能，循环通畅、调控有序”的水网建设目标，立足海岛型水系特征和生产力布局，加强统筹规划、优化布局结构、促进集成融合，加快建设海南现代化水网，不断增强洪涝灾害防御、水资源统筹调配、城乡供水保障能力，为高标准建设海南自由贸易港提供有力的水安全保障。

水利部部长李国英赴海南检查防汛工作

蓝鲸新闻5月25日电，据蓝鲸新闻盯盘数据显示，沪深两市成交额连续第22个交易日突破2.5万亿，较上一日此时放量超3200亿，预计全天成交金额超3.3万亿。

沪深两市成交额突破2.5万亿 较上一日此时放量超3200亿

蓝鲸新闻5月25日电，日本10年期国债收益率延续跌势，最新下跌7.0个基点至2.690%。

蓝鲸新闻5月25日电，据珠海边检总站港珠澳大桥边检站数据统计，自2023年“澳车北上”“港车北上”政策相继实施以来，截至今年5月25日上午11时50分，经港珠澳大桥珠海公路口岸出入境港澳单牌车总量正式突破1000万辆次，人流、物流、资金流加速流通，自驾“北上”已成为港澳居民融入国家发展大局、共享粤港澳大湾区政策红利的主流出行方式。目前，完成“澳车北上”“港车北上”边检备案的司机数量超过22.8万人，备案车辆超过19.2万辆。

经港珠澳大桥珠海公路口岸出入境港澳单牌车总量突破1000万辆次

蓝鲸新闻5月25日电，对二甲苯（PX）主力合约日内跌超6%，报8376元/吨。

蓝鲸新闻5月25日电，台交所加权股价指数收高3.3%报43,644.40。

蓝鲸新闻5月25日电，午后电力板块再度拉升，华能蒙电反包涨停，此前京能电力、华电能源、电投绿能、长源电力、广西能源涨停，豫能控股逼近涨停，华电辽能、龙源电力、晋控电力、上海电力等涨超5%。消息面上，国家发改委表示，综合研判，今夏全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，较去年增加9000万千瓦左右，相当于多出一个河南省的用电负荷。

电力板块再度拉升 华能蒙电等多股涨停

蓝鲸新闻5月25日电，美银将力拓和必和必拓的评级由“买入”下调至“中性”，理由是估值偏高以及中东冲突加剧所带来的宏观风险上升；维持目标价分别为每股69澳元和每股9300便士不变，指出当前的风险回报比已不足以支撑看涨立场。

蓝鲸新闻5月25日电，美国10年期国债期货攀升21个跳动点，30年期国债期货上涨1大点。

蓝鲸新闻5月25日电，欧洲斯托克50指数期货上涨1.1%，德国DAX30指数期货上涨1.1%。

蓝鲸新闻5月25日电，标准普尔500指数期货涨幅扩大至0.95%，纳斯达克指数期货上涨1.43%。


截至午间收盘，国证新能源电池指数下跌0.6%，中证电池主题指数下跌2.4%。相关ETF中，截至上一交易日，储能电池ETF易方达（159566，联接A/C：021033/021034）连续4日获资金净流入，合计约3.7亿元。

电池板块今日回调，资金连续流入储能电池ETF易方达（159566）



截至2026年5月25日13:06，恒生科技指数报4869.57点，今日上涨2.11%。恒生科技ETF南方（520570.SH）报0.785元，涨2.08%，交投保持活跃。

摩根士丹利指出，对于A股、港股、在美上市中概股这三类中国股票资产，2026年投资将更侧重布局具备独特性的中国资产。她认为，在地缘冲突带来的全球性能源危机下，中国资产的可投资性和稳健性进一步凸显。恒生科技指数当前PE-TTM约为20.53倍，显著低于纳斯达克100的35.19倍和科创50的177.83倍，长期投资者可择机布局。

恒生科技ETF南方（520570）紧密跟踪恒生科技指数，在当前指数估值已进入历史低位区间、南向资金持续流入的背景下，叠加AI商业化加速落地、平台经济政策环境边际改善、龙头企业回购加码等多重因素，港股科技板块的中长期配置价值值得投资者持续关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：（A类：020988；C类：020989）。

南方基金旗下恒生科技ETF南方（520570.SH）涨超2%，布局中国优质资产

《科创板日报》25日讯，今日，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波署名的论文《A Time Scaling Theory for Multi-Layer Electronic Systems》已提交至中国科学院科技论文预发布平台，论文详细介绍了“韬（τ）定律”。“韬（τ）定律”是自登纳德缩放定律以来，首个在整个计算栈建立统一优化目标的缩放原理。该定律不再将晶体管面积，而是将“时间”本身作为技术进步的核心衡量指标，采用单一特征时间常数τ作为统一优化目标，覆盖从单个开关晶体管到数据中心工作负载、跨越十二个数量级的整个计算体系。
另外，论文展示了两个量产级别的验证案例：在移动SoC方面，逻辑折叠技术在相同器件节点下，实现了晶体管密度55%的阶跃式提升，以及41%的能效增益；在AI系统方面，由具备内存语义统一总线架构、近封装 Hi-ONE光学I/O，以及edge-to-surface 3D折叠技术共同构成的协同设计技术栈，预计到2035年将实现超过100倍的硬件集成度增长。
此外论文提出，到2030年前后，昇腾990将首次把逻辑折叠技术引入AI加速器领域。

华为何庭波“韬定律”论文已提交至中国科学院科技论文预发布平台

蓝鲸新闻5月25日电，针对“未来一切上市公司禁止披露没有发票的海外卡的部署”的算力租赁市场传闻，今日蓝鲸新闻记者从多位算力租赁企业人士处了解到，大厂采购设备均有发票，否则意味着偷税漏税。一位A股算力租赁公司相关负责人称，“不信谣、不传谣。我们的（卡）都是合法合规，也没有收到任何部门指示。”一位从业者告诉蓝鲸新闻记者，“之前的A系列也好，H系列、B系列也好，只要能到中国大陆正式上架运营的海外设备，全都是正规报关进来的。”（蓝鲸新闻记者 付静）

多位算力租赁人士：没有收到任何“新要求” 大厂采购海外卡均有发票

蓝鲸新闻5月25日电，从金融监管总局了解到，近日，湖北、湖南、贵州、广东、广西、重庆等多地发生暴雨洪涝灾害，截至5月25日上午11时，6省（自治区、直辖市）保险业累计接到因暴雨洪涝灾害报案3.3万件，估损金额7.5亿元，保险机构及时开通快速理赔通道，推动能赔快赔、应赔尽赔、合理预赔，已赔付和预赔付2.1亿元。目前，金融监管总局及其派出机构正指导各保险公司进一步强化风险意识，有力有效做好灾前预警、灾中应急、灾后理赔等各项工作，包括开通绿色通道，简化理赔手续，优化理赔流程，做到能赔快赔、应赔尽赔、合理预赔。此外，还要主动靠前服务，密切跟进保险赔付和预赔付进度，及时回应客户诉求。

保险业已赔付湖北等六省份暴雨洪涝灾害损失2.1亿元

蓝鲸新闻5月25日电，民航机场板块盘中震荡走强，华夏航空涨停，中国东航、春秋航空、南方航空、吉祥航空、中国国航涨幅靠前。消息上，中东局势缓和，国际油价从高位回落，直接减轻了航司最大的运营成本负担。燃油通常占航司成本的25%-40%。WTI原油期货和布伦特原油期货主力合约日内双双跌逾5%。

民航机场板块震荡走强 华夏航空涨停

蓝鲸新闻5月25日电，午后玻纤概念涨势扩大，宏和科技2连板，续创历史新高，总市值超1500亿元，此前长海股份20cm涨停，山东玻纤、中材科技、国际复材、中国巨石跟涨。消息面上，2025年初至2026年4月，电子布价格涨幅与盈利弹性明显，据卓创资讯数据，今年以来电子布7628型号历经4轮提价，累计提价2.2元/米至6.5元/米。高端电子布低介电二代（AI专用）报价160元/米，较年初翻倍。